Wien, 12.12.2018, 12:34

Stefan Bruckbauer, Josef Christl und Andreas Schulten diskutieren über die Konjunkturentwicklung 2014 im Euroraum und über die Frage, ob und wo bereits Immobilienblasen in Europa zu beobachten sind.

Weltwirtschaft 2014 - Niedrigzinsumfeld hält vorerst weiter an; Prognose 2014: Industrieländer gewinnen an Schwung; Euroraum: Schulden- und Bankenkrise besser unter Kontrolle, aber nicht vorbei; Zinsprognose: Normalisierung setzt 2015 ein; Diagnose der europäischen Krise: Liquiditäts- und Solvenzprobleme; Die Reparatur der Währungsunion: ESFS und ESM, Outright Monetary  Transactions und die Bankenunion; Aber nach wie vor bleiben viele Fragen offen!

Diverse Krisen als Auslöser der Re-regulierungswelle; Regulierung warum?; Anforerungen an eine Finanzmarktregulierung; Gute Finanzmarktregulierung wie?; Übergangsbestimmungen zu Basel III; Der Liikanen-Bericht; Kosten-Nutzen-Analysen der neuen Regulierungen; Schattenbanken am Vormarsch? SSM und Bankenunion - die Probleme liegen im Detail; Resumé. 

The Single Supervisory Mechanism (SSM); Complex Organisation and Governance; Some Open Questions with Respect to the ECB; Some Open Questions Regarding the Role of EBA; Some More Open Issues to Solve; Conclusions.

Can recession be avoided? Heterogenous growth performance in CEE; CEE fiscal position clearly better than in the Euro area; Twin problems: solvency and liquidity; A series of rescue packages and several EU summits: But only limited success; The liquidity problem: high refinancing needs; Stability bonds (Eurobonds): Proposals of the EU Commission; Eurobonds: a way out? ECB: lender of last resort for banks - and sovereigns? The solvency problem: a simple analysis of debt sustainability; Can debt levels be stabilized? Considerable spill-overs to the banking system; Bank recapitalizations: risk of accelerating the crisis; Diverging competitiveness: a cruical issue for the solvency problem; What does economic theory tell us? Conclusions.

Systemic Risk; Theoretical Justifications for Regulation; General Principles of Regulation; Basel on Global Systemically Important Financial Institutions; "Old" Instruments to Deal with Systemic Risk; "New" Assessment Methodology for Global Systemic Importance; "New" Instruments to Deal with Systemic Risk; Risks of Basel III.

Interest Rate & Exchange Rate Forecast

Euro USD EXR
Aug 18 0,00 2,00 1,15
Sep 18 0,00 2,25 1,16
Oct 18 0,00 2,25 1,16
Nov 18 0,00 2,25 1,14
Dec 18 0,00 2,50 1,14
Jan 19 0,00 2,50 1,13
Feb 19 0,00 2,50 1,12
Mar 19 0,00 2,50 1,11
Apr 19 0,00 2,50 1,11
May 19 0,00 2,50 1,10
Jun 19 0,00 2,75 1,13
Jul 19 0,25 2,75 1,13

The World Economy

Weight Real GDP growth, %
2011 2017e 2018f 2019f
World 100,0% 3,7 3,9 3,6
USA 19,2% 2,3 2,9 2,7
Euro Area 14,3% 2,4 2,2 1,7
Germany 4,1% 2,5 1,9 1,8
Austria 0,5% 3,1 3,1 2,0
Japan 5,7% 1,7 1,0 0,8
Asia 28,9% 6,5 6,6 6,2
CEE 3,1% 5,8 4,1 3,8

f ... forecast
e ... estimated